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（綜合報導）美國1月份通脹再次放緩，但高於華爾街的預期，這給美聯儲的降息之路蒙上了陰影，並有可能給美聯儲提供喘息空間，或到年中才會降息。
根據《華爾街日報》，美國勞工部周二公布，1月份消費者價格指數(CPI)同比上漲3.1%，而2023年12月份的漲幅為3.4%。1月CPI創下去年6月份以來的最低增幅。
儘管如此，CPI增幅仍高於此前預期的2.9%，這讓那些希望美聯儲儘早降息的投資者感到失望。降息往往會促進經濟活動，減少債券對投資者資金的吸引力，從而有助於提振股票價格。
數據公布後，市場受到嚴重衝擊。股票大幅下跌，債券收益率上升。道瓊斯指數下跌500多點，跌幅約為1.4%，創下去年3月份以來的最大單日跌幅。道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示，就CPI公布當日的股市表現而言，這次是2022年9月CPI公布以來三大美國股指的最差當日表現，10年期美國國債收益率升至4.315%，達到去年11月底以來的最高水平。
對於許多投資者來說，本周二起到了警醒的作用，他們開始意識到，2023年的通脹下降更容易實現，當年的通脹從年初的6.4%下降到12月的3.4%。在這種情況發生的同時，並沒有出現人們先前普遍預期的失業率上升甚至經濟衰退，這給投資者帶來驚喜，使得一些人希望美聯儲2% 的通脹目標也能相對容易地實現。儘管今年1月份的報告只是一個月的數據，但卻加大了實現這一目標的道路或許並不平坦的風險。
在周二的通脹報告發布之前，利率期貨走勢曾暗示，美聯儲最遲可能會在今年5月份的會議上開始降息，但現在的利率期貨暗示，6月份開始降息的可能性更大。
美聯儲下一步可能做什麼
投資者對於美聯儲即將降息的看法助長了美國股市的此輪漲勢。道指周一創出2024年以來的第12個收盤歷史新高。但周二的通脹報告凸顯了美聯儲官員冷眼看待這種預期的原因。一些美聯儲官員已暗示，過去六個月的通脹改善速度可能誇大了在遏制價格壓力方面取得的潛在進展。
官員們曾表示，他們還沒有準備好在3月19-20日的下次會議上考慮降息，因為他們希望看到更多的證據表明通脹正在回歸2%的目標，最新的通脹數據令美聯儲何時可能開始降息的問題變得更複雜，並可能為那些希望等到今年年中再降息的官員有更充分的理由。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)曾表示，官員們希望看到更多證據表明通脹正在回歸2%的目標。美聯儲的通脹目標是根據商務部將於本月晚些時候公布的另一項指標來衡量的。「不是數據不夠好，而是只有六個月的數據。」鮑威爾在本月早些時候接受 「60分鐘」(60 Minutes)節目採訪時說。「數據不需要比我們看到的更好，甚至不需要一樣好。只要好就行。」
1月核心CPI上漲了3.9%，這與12月份的漲幅持平，12月份的漲幅是自2021年中期以來的最低值。為了更好地跟蹤通貨膨脹的基本趨勢，核心CPI中剔除了食品和能源項。經季節因素調整後的整體價格較上月上漲0.3%，核心價格上漲0.4%，漲幅高於經濟學家的預期。
兩種通脹衡量標準
一段時間以來，美聯儲偏好的通脹指標一直低於勞工部的指標，分析師稱1月份可能延續這種情況。周二公布的數據對醫療健康和機票價格的計算方法不同，而這些類別的通脹在1月份尤為強勁。勞工部的指標還給予居住成本更高權重，對於業主和租房者來說，這一成本都源於租金。居住成本在1月份總體價格月度漲幅中佔0.23個百分點。居住成本當月環比上漲0.6%。
一些美聯儲官員表示，他們正尋找證據，以證明價格壓力放緩的範圍在擴大，延伸至過去一年價格已下降的二手車等商品之外。周二的數據卻顯示了相反的情況： 商品價格加速下降，而服務價格加速上升。
目前的物價仍遠高於新冠疫情前的水平，尤其是大多數美國人經常購買的商品，如日用品。物價上漲帶來的刺痛可能是許多美國人仍然看衰經濟的部分原因。高盛集團的經濟學家們進行的一項分析表明，對高物價水平的失望可能是導致低信心讀數的原因之一，這種低信心讀數在20世紀80年代初持續存在，即使在通脹大幅下滑之後也是如此。
今年1月，美國勞工部的總體CPI比疫情尚未來襲的四年前上漲了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年裡，物價上漲了8.9%。經濟學家普遍預計今年通脹將會降溫，但他們提醒說，這一過程可能會磕磕絆絆。例如，新簽訂租約的價格降溫最終應轉化為住房成本的降低。高盛首席經濟學家Jan Hatzius說：「信心恢復似乎需要一段時間，部分原因是人們關注的是水平而不是變化。」
食品雜貨的高成本
美國銀行旗下智庫Bank of America Institute對客戶數據的分析發現，家庭每月在餐館和酒吧進行食品飲料消費、購買日用品以及加油的交易次數往往遠遠多於其他項目。勞工部的數據顯示，這三類頻繁交易商品的價格較疫情前的漲幅均高於總體物價。
加州大學伯克利分校(University of California, Berkeley)經濟學家Ulrike Malmendier和三位合著者的研究發現，人們購買頻率較高的物品的價格對他們的通脹預期有著特別大的影響。她說：「那些能夠深深影響人們想法的，是他們經常購買的東西。」
Malmendier進行的其他研究探討了通脹事件的疤痕效應，通脹事件可能會對人們的財務決策產生持續的、代價可能非常大的影響。令她感到欣慰的是，通脹率已從2022年6月9.1%的高位相對迅速地回落，不像20世紀70年代末和80年代初那樣多年居高不下，她說：「與2022年相比，我對通脹長期影響的擔憂略有減少。」
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